今年下半年以來，國際金價持續(xù)下挫，目前已跌至四年新低。去年刷新購金記錄的中國大媽，并未再度瘋狂抄底，而是捂金待漲。
當(dāng)前，在美元升 值背景下，被稱為“烏鴉嘴”的國際投行幾乎一致看空黃金市場，狂呼國際金價“沒有底線”。而背后，印度、美國等國“大媽”卻步“中國大媽”后塵瘋狂吸金， 俄羅斯、哈薩克斯坦等國“央媽”也大肆進(jìn)行囤金。如今，已經(jīng)跌破國際平均成本的金價，真的沒有底線了嗎？
“央媽”出手囤金
在“中國大媽”們顧慮重重之際，印度大媽和俄羅斯、哈薩克斯坦“央媽”開始出手。
世界黃金協(xié)會遠(yuǎn)東區(qū)投資總監(jiān)董事劉中光告訴本報(bào)記者，印度市場在第三季度金飾需求達(dá)183噸，增幅為60%，去年三季度印度金飾需求表現(xiàn)極為疲軟，因?yàn)橛《瘸雠_了限制黃金進(jìn)口的相關(guān)政策。
據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）公布的數(shù)據(jù)顯示，今年俄羅斯購買黃金115噸，其中第二和第三季度合計(jì)購買了109噸，超過了此前兩年全年的購買量。第三季度的購買量（55噸）更是占全球央行凈購買總量的59%。
與此同時，各國央行也在紛紛增加黃金儲備。雖然各國央行在2014年第三季度共買入92.8噸黃金，同比下降9%，但這是全球央行連續(xù)第15個季度成為黃金的凈買家。在過去的7個季度中，其中6個季度央行需求量達(dá)到100噸左右，這是自2010年以來非常顯著的增長。
業(yè)內(nèi)專家則指出，全球央行購買黃金的舉動，主要是為了應(yīng)對全球持續(xù)寬松下的貨幣貶值和資本外流可能造成對本國市場的沖擊，并非是看好黃金后市的價格。
金市“泡沫”擠盡
顯然，金價下跌風(fēng)險(xiǎn)掃了中國大媽的買興。上海一位私募機(jī)構(gòu)人士接受本報(bào)記者采訪時表示，從不少重要指標(biāo)來看，黃金可能已經(jīng)被“超賣”，跌破成本線之后，供需基本面在金價漲跌中將扮演更重要的角色，在金飾需求旺季到來之際反彈可期。
近期，美聯(lián)儲前任主席格林斯潘表示，考慮黃金作為各國政府所執(zhí)行政策之外的“貨幣價值”，目前狀況下，黃金是保值的好去處。
但由于美聯(lián)儲即將進(jìn)入加息周期，這種背景下，國際金價的“底線”在哪里，顯得尤為重要。
一般認(rèn)為，商品價格的底部衡量標(biāo)準(zhǔn)是其生產(chǎn)成本線。不過，悲觀者分析認(rèn)為，盡管市場認(rèn)為金價已經(jīng)跌破實(shí)際生產(chǎn)成本，但決定黃金價格的在于投資需求，從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金可能會回到2008年美聯(lián)儲實(shí)施QE之前的水平，即800-900美元/盎司，如果通脹不起來的話，價格有可能更低。
此外，看空者還表示，決定金價走勢因素在于黃金的投資需求，并非實(shí)物需求，即便年底印度金飾需求大幅增長，對黃金而言并沒有很強(qiáng)的提振作用，特別是中國作為最大金飾需求國的需求在下降，幾乎沖抵了其他國家金飾需求增長帶來的利好。
而樂觀者認(rèn)為，當(dāng)前金價已經(jīng)跌至底部，投機(jī)客已經(jīng)逐漸淡出市場，泡沫幾近擠盡，雖然在宏觀背景壓制下，金價短期難以回升，但繼續(xù)下跌的動能顯然不足。
據(jù)中國證券報(bào)
